华尔街大行集体看衰：美股熊市还没完 现在是“暴风雨以前的宁静”

来源：华尔街风土人情

高管预计，美股今后几个年底显然注意到后果焦虑逆转，低价将再一下探月份高位。美股科技股今年以来震荡，摩根士丹利和摩根大通高声看自造，认为旋即之后还将下跌。

周一，摩根士丹利总监美股策略师Mike Wilson在年度报告之中问到，科技股上周的震荡是不可持续性发展的，该从业人员将送回新的高位。

同日，摩根大通策略师Marko Kolanovic在给卖家的一份年度报告之中曾说：

美联储问到无意今年降息，但后果金融机构却注意到了以前所未有的震荡，欧洲股价接近近现代双峰，美国股价收复了现阶段的得胜。

我们预计，今后几个年底，后果焦虑将注意到逆转，低价将再一下探月份的高位。

Kolanovic在月份是华尔街最乐观的人之一，但旋即他比如说了自己的观点，在12年底秋天、1年底和3年底削减了股票配置，原因是今年经济以前景低迷。

比如说，作为华尔街主要看自造高管，Wilson一直着力警告熊市，并且警告海外投资者“一切还从未结束”。在年度报告之中，Wilson强调了这一观点：

我们几乎从未有看到新新制度已经开始的证明，并似乎熊市仍未完成。

摩根士丹利：科技股震荡不可持续性发展

Wilson指出，从相对乏善可陈的角度看来看，大型科技股在无论如何星期是低价之中“明显的；也”。

在月份下半年境遇不景气后，科技股在今年以前三个年底强力震荡。股票低价综合加权一季度涨幅上涨17%，较月份12年底底触及的近来高位上涨了共约20%。

尽管科技股的震荡承接了海外投资者在保险业业危机后的避险贷款，但Wilson曾说：

在防御型多方面，我们的研究说明了，科技股实际上更加顺周期，在熊市之中触底与MLT-保持一致。

我们不认为（美联储）近来缩小的保险业融资计划是一种最终亦会刺激后果金融机构的定量宽松。

贷款继续流入货币低价账户，受制于因纳税而增加的财政部一般账户，显然开始踏入后果金融机构弹性的阻力。

他和他的一个团队认为，与科技海沟相比较，主食、医疗保健和公用事业等现代防御型海沟目以前的后果回报情况更加好：

我们同意在更加积极地增持科技股之以前，等候MLT-注意到一个专一的高位，因为该从业人员上会亦会在谷底后境遇一段时间的强力乏善可陈，这段时间的周期性有利于它的上行。

摩根大通：雷雨以前的宁静

Kolanovic认为，无论如何星期流入股价的贷款“从未有什么意义”，主要是由系统化海外投资者、自造头断裂和VIX加权下跌促进的。

当VIX加权跌至20此表，说明了海外投资者似乎保险业业危机在短期内给与防范。但Kolanovic将目以前的低价取材描述为“雷雨以前的平静”：

在在的是，后果焦虑像手风琴一样（变换），这两项现金流给各种利差交易带来了问题，随后收益率的回落缓解了之外心理压力。

尽管各国中央银行仍在传递信息，但在结盟通胀和抵制低价降息假设多方面还有很多工作要做，因此原本的心理压力来源——现金流持续性更加以致于——显然亦会再一注意到。

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