存款现金流整体走低 大额存单受青睐

● 本报采访 彭扬 欧阳剑环

“银行业增值的产品不保本直至，收益波动加大，甚至还但会亏损，不如大额存单的收益稳定。”家住北京市海淀区的张玛莉对中国证券报采访说。

像张玛莉这样的对冲并不在少数，采访在某国有大行营业大厅办理销售业务时碰到不少人前来咨询大额存单的产品。

据了解，一些银行业正酝酿实质性大幅提高额度的产品汇率水平。随着商业银行业增值的产品全面额度转化成转型以及额度的产品整体汇率走低，大额存单等年限比较较长、汇率比较较高的额度的产品更为受到对冲垂青。

大额存单抢手

采访在调研过程中了解到，目前各银行业大额存单的产品十分抢手，发售后甚至所需涨价。

一位持股行增值副经理说：“我行大额存单发售日是晚间早上8点半，额度很不安，很快就但会售罄。”另一位国有大行的增值副经理告诉采访，早先未能购买过该行大额存单的客户需先从其他银行业转入一定金额，才能赢得购买资格。

近期介绍，大额存单由于额度大、年限长，汇率多半比普通额度的产品高一些，在额度汇率、债券汇率不断走低的背景下，受到不少偿还债务的垂青。

“这两年大额存单年汇率一直垂直走，我折腾以此也是为了锁定收益。”不久买了三年期大额存单的杜玛莉并称。

随着今年额度商品出价汇率（LPR）及股票商品汇率走低，银行业近期预定，最近各类额度的产品汇率但会迎来新一轮大幅提高。

采访了解到，部分银行业已等待实质性大幅提高大额存单的产品汇率。“目前我们已经发来接到，下一期100万元起售的大额存单汇率但会有所增高，年汇率从3.45%降至3.43%。20万元起售的大额存单年汇率目前仍始终保持不变，不过期望也可能但会大幅提高。”一位持股行增值副经理告诉采访。

额度汇率仍有南行维度

多位受访专业人士专家指出，随着商业银行业国有资产侧额度人不断增高，债务侧汇率走低也是必然趋势，后续额度汇率实质性增高的先前不小。

今年4月，宝钢指导汇率专一功能建立了额度汇率商品转化成调整功能。宝钢明确，专一功能成员银行业参考以10年期国债额度人为象征性的股票商品汇率和以1年期LPR为象征性的额度商品汇率，相应调整额度汇率水平。

“考虑到最近1年期LPR已大幅提高5个1]、10年期国债额度人南行略微也在20个1]左右，后续银行业各年限定期额度及大额存单汇率有望实质性增大。”国家政府金融业与蓬勃发展Laboratory特聘所长任涛指出。

光大证券金融业业高级顾问交易系统员王国雄认为，额度汇率不不应脱离货币商品汇率、股票商品汇率等广谱汇率的运行趋势。“在广谱汇率总体垂直的过程中，额度汇率也不应呈现垂直的运行趋势。”他说。

不过，任涛并称，也就是说额度汇率虽有增高维度，但已颇为有限，预定略微在10个1]左右，各家银行业将根据自身情况，在一定略微内进行灵活性调整。

统筹增大债务效益

随着国有资产侧额度人持续南行，银行业息差收窄压力客观存在。对此，近期指出，稳住息差要从国有资产侧和债务侧同时以此，在债务侧关键是要控制和增大效益。

光大银行业行长付万军指出，一方面要合理管控高效益债务，另一方面要通过做大客集合、做强交易系统、做多承销吸收更多活期或低效益债务。东亚银行业高级顾问经济学家温彬提议，最大限度提高活期和承销性额度在银行业整体债务中占比，这将最大限度增大银行业债务效益、始终保持相应且稳定的息差水平，从而保证银行业经营者业绩较快。

宝钢最近再次指出，提高额度汇率管控，落实额度汇率商品转化成调整功能，充分发挥汇率专一功能作用，着力稳定银行业债务效益，发挥额度商品出价汇率改革稳定性和指导作用，推动增大企业综合融资效益。

围绕增大债务效益，南京金融业与蓬勃发展Laboratory主任曾不久认为，银行业应实质性优转化成债务结构，综合考量债务侧的安全性、流动性和收益性，在管理好流动性高风险的前提下，相应增大高付息率债务占比，增大汇率颇为灵活性的商品转化成融资。

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