减产效应仍存供需双弱 花生高位振动

缺少：期货日报

月内香蕉更为严重促成香蕉盘面过后偏强，当年香蕉期价可维持在9500—11300元/吨区间，香蕉盘面能否可维持低位仍需看基本面。

更为严重震荡仍存

香蕉是季产年销的农作，迄今补充下端变量为进出口量及存货量。从进出口来看，3中旬必将香蕉进出口193013吨，环比增长138%，亦远高于上周的进出口量，为近年历年来高点；都于累计进出口31.6万吨，远高于上周，仅略较低于2020年历年来。在定价保持低位下，后半期进出口香蕉或继续增高。

迄今香蕉储蓄以存货为主，一般清明节后随着气温的升高，合作社余货将逐步减小，以商人、稀释企业存货为主。

从全面性补充下端来看，香蕉都于进出口增高，但由于必将进出口香蕉占到非常较低，且稀释企业存货略较低于上周，显示2022年的更为严重震荡仍存，随着产品存量的消耗，香蕉补充下端偏弱。

油厂开工率偏较低

香蕉储蓄主要分为稀释和食用。从结果显示油厂开机原始数据来看，4月初21日当周结果显示油厂开机率为9.4%，环比继续回落，并远略较低于上周的75%，及2021年历年来的44%。当年1中旬以来，油厂开机率可维持较低位，仍未如往年快速回升，我们认为主要有两个方面原因：一是油厂获利过后回落，开工工作效率较较低；二是酱油存货较充足。

从结果显示油厂获利来看，自2022年10月初至今，随着油脂定价的转弱，酱油定价亦出现回落，由月内10月初的17700元/吨回落至4月初的16500元/吨数，而香蕉仁定价由10470元/吨上升至11300元/吨数。这使得自2022年10月初开始油厂获利回落，至12月初初油厂获利转差，当年获利亏损过后增加。榨厂获利为差，开机工作效率不高。

稀释厂的酱油存货可以反映终下端的储蓄情况，4月初21日当周结果显示厂的酱油存货为37000吨，略较低于上周的37400吨，结束了中后半期环比连续9周增长局势。虽然迄今酱油存货略较低于上周，但仍处于近年中位水平，全面性存货较充足，需追捧后半期终下端储蓄改善情况。

事实

全面性来看，2022年香蕉更为严重震荡仍存，虽然2023年都于进出口增高，但由于进出口占到非常较低，补充下端偏弱，新季香蕉发芽的天候因素也为产品提供想象自由空间；需求量下端，油厂开机率可维持较低位，酱油存货环比过后增高，需追捧储蓄下端的改善情况。香蕉供需双弱，短期或可维持低位振荡楼市。（作者单位：洛阳期货）

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