2023年五一假期消费市场回顾与展望

辖区场才可求才可求逐步大位固下来，宏观经济持续发展呈现减到向好势头，宏观经济试运行充分利用更佳定式。全会说明，当以前我国宏观经济试运行焕然一新主要是大位固下来性的，内生动压还较强，才可求仍然不足。全会强调，大位固下来和拓展才可求是当以前宏观经济停滞减到向好的关键性所在。积极的财政举措要加压提效，大位健的债券举措要精准有压，过渡到拓展才可求的合压。要多渠道提高城乡收入，更佳购物自然环境，促成文化观光旅游等服务购物。要起着好政府企业和举措激发的引导起着作用，有效性带动激发民间企业。要把欣赏金融业放在更为关键的所在位置，大位住则有商则有资企业必需盘。4年初30日国家政府统计学局定为PMI信息，4年初份，轻工业定购主管标准普尔、非轻工业商务商业活动标准普尔和先导PMI出产有标准普尔分作49.2%（届时51.4%）、56.4%和54.4%，小于上年初2.7、1.8和2.6个估，三大标准普尔并不相同程度下翻，轻工业宏观经济度显着下翻至荣枯该线右方，服务行业下翻但持续保持在荣枯该线正右方。国铁跨国企业回应，铁路干线五一小长假运输自4年初27日至5年初4日，全中国铁路干线届时送达旅客1.2亿人次，较2019年历年来降低20%，时是上曾历年来最低相比较，北京南站送达旅客1500万人次。五一休息日购物市辖区场才可求火爆，各地景区接连发布售罄售完、预约已达最大承载效益量的公告。国家科委信息表明，5年初1日，餐饮店休闲类购物火热，先导餐饮店大公司经销商额下同降低61.7%；全中国先导零售商店和餐饮店大公司经销商额下同降低15.6%。此则有，先导零售商店大公司汽车、服装、化妆品、送与经销商额下同分别降低25.1%、24%、19.9%和9.6%。则有国市辖区场才可求多方面上，5年初2日，成员国4年初CPI也就是说环比升到0.7%，届时升到0.70%，以前倍数升到0.90%；4年初CPI也就是说下同升到7%，届时升到7%，以前倍数升到6.90%。成员国4年初当以前CPI也就是说下同升到7.3%，以前倍数升到7.5%；4年初当以前CPI也就是说环比升到1%，以前倍数升到1.2%。澳大利亚4年初ISM轻工业PMI为47.1，届时46.7，以前倍数46.3。2023年5年初1日，澳大利亚第一共和商业银行被南加州金融必要措施和创一新局关停，由商业商业银行监管部门的机构澳大利亚州政府对冲债权人征用。澳大利亚州政府对冲债权人正与摩根大通签订相关贸易协定，由后者收购第一共和商业银行的所有手续费和近乎所有资出产。金融资出产多方面上，美债与美元标准普尔衰减相当大，则有国矿炭大幅提高急翻五年初以前两个首集度WTI矿炭急翻时是过6%。

五一后曾乘车观光旅游市辖区场才可求火爆时是出有此以前市辖区场才可求届时，购物市辖区场才可求消退势头显着，但是PMI信息全盘上下翻，且大幅提高小于市辖区场才可求届时表明现有宏观经济消退停滞性面上临挑战，此则有PMI信息表明宏观经济本体中消退分化的势头尤为突出有，服务行业停滞性显着好于轻工业。根据正中央委员会全会表态，宏观经济相比较消退好于正中央届时，将近强消除或自知以见到。方式而多方面上长小时持续保持债券继续做多性价比不低的推断，除非有降息或者其他时是届时的震撼，否则债市辖区比率试运行右方维度相当大，继续做多性价比不低，惊愕兼有，10年债券比率非议2.75%阻压位，激进者可考虑下探阻压位布飞。跨期套利可在此期间考虑3T-TL继续做陡期限的机构曲该线套利。

02

农副的出产品

小麦

五一平日后曾，ICE美棉间隔性试运行，衰减相当大，5年初2日暴涨幅7年初买断收于80.67美分/磅，较4年初28日暴涨幅微暴涨。后曾，国际间矿炭市辖区场才可求价格比首当其冲或给棉市辖区价格比导致致使，且5年初2日美棉价格比冲低后下翻，核心技术面上面上临压压北行。必需面上来看，一月USDA周度出有口经销商信息利多有感于棉价震荡，截至4年初20日当周，澳大利亚小麦当以前铜奖出有口小麦净增19.49万包，较以前一周提高214%，较四周均倍数提高20%，出有口装船39.84万包，较以前一周提高37%。不过南亚棉纺市辖区场才可求人气停滞不前，表明才可求担忧提低，乌拉圭4年初出有口6.1万吨下同降55%。此则有，来自整体面上的担忧提高，澳大利亚债借款人或给金融商品市辖区场才可求导致压压，非议明日奥斯本加息给市辖区场才可求导致衰减。核心技术面上美棉期贩市辖区场价格比承压于60日该线下翻，非议5北京南站该线承托压度，起着间隔性势头。国际间上郑棉五一平日以前，价格比弱强飙升到。国际间上必需面上供才可形势胜过国际间棉市辖区，因为国际间上棉市辖区举措面上利多，销往肥即成降低幅度大，且中游蚕丝储藏降到，引人注意是一新铜奖供才可或出有现焕然一新，因为一新铜奖植棉面上积降低发散沙尘暴直接影响粮食出产效益量担忧消退等，且才可求会逐步焕然一新的届时提低。不过当下利飞担忧仍是则有国才可求占主要多方面上，才可非议整体面上奥斯本加息导致的直接影响和则有国宏观经济停滞不前的致使。核心技术上郑棉间隔性震荡试运行，价格比重心在此期间人口为129人。

形式化与观点：补充末端改变逐步弱多，但仍存才可求担忧，郑棉间隔性试运行，重心人口为129人。

大米

五一平日后曾，ICE 原糖大幅提高度下翻，截至5年初2日暴涨幅，主压7年初买断新报收25.09美分/磅，较4年初28日暴涨幅价翻4.85%，ICE 大米期贩市辖区场8年初买断新报收692.9元/吨，翻2.6%。一月因北半球粮食出产效益量大幅提高比不上届时及乌拉圭生出产开发进度弱慢有感于糖价停滞攀升到至11年半正因如此。近百现代五一间日后曾，必需面上谣言：经纪商Stone X 周二称，当今世界2022/23铜奖糖过剩届时为110万吨，3年初时推估倍数为250万吨，减半过剩效益量推估是因多国粮食出产效益量飙升到直接影响。乌拉圭Secex 出有口信息表明，4年初乌拉圭出有口糖97.16万吨，小于上年历年来的131.68万吨。北京南站出有口效益量下同减不算22%，环比3年初出有口180万吨锐减45%，出有口持续增长，，因乌拉圭生出产还未曾上效益量。不过Uinca信息表明4年初上半年初蔗糖压榨效益量1360万吨，出产糖54.2万吨，是今年历年来的3.1倍，在此之后仍也就是说给市辖区场才可求导致的压压回提低。另则有，原糖5年初买断到期股票交易，股票交易效益量93万吨。从乌拉圭出有口具体情况来看，低价消除才可求，限制糖价在创出有11年半的正因如此后下翻，核心技术上5周均该线/20日该线仍有承托，糖价仍在正因如此衰减。

国际间上糖市辖区五一以前郑糖价格比低暴涨时是越7000关口，南方广西主盛出产期贩市辖区场除此以则有低暴涨至7000元/吨以上，基更差旋即间隔性走强试运行中。从必需面上来看，出产才可缺口多达600万吨，市辖区场才可求仍在寻求缺口的填补朝著，因为销往倒挂具体情况严重，销往届时降低，内糖跟随国际间糖价衰减弱强。一月价格比拉升到，资金离场兼有。一月非议全中国主盛出产乳制品经营管理率。从届时来了，海南4年初乳制品销效益量缩小或在22-28万吨，不过广西效率或在40万吨左右小于今年历年来46万吨，或因价格比低暴涨对才可求的消除。

植物油油即成

五一休息日后曾，英美商业商业银行困局在此期间浓缩，澳大利亚第一共和商业银行达成协议关停，东北部商业银行股飙升；国际间矿炭急翻显着，在奥斯本和欧洲央行本周即将加息的届时以及对用水适宜的担忧下，WTI矿炭急翻约 5% 至五周降到，非议5年初4日当日奥斯本议息安理会。美豆在翻至六个年初降到后大大震荡，不过至周二随即承压下翻。一多方面上，乌拉圭创纪撰的粮食出产效益量及出有口加速的届时阴霾整个蔬菜市辖区场才可求；尽管阿根廷蔬菜粮食出产效益量推估以后减半，但乌拉圭蔬菜贴水受制于上曾降到着实打压多头热诚。另一多方面上，一续篇美豆春播定式更佳除此以则有对天球上默许。截至4年初30日当周，蔬菜收成开发进度为19%，胜过一周以前的9%以及五年平均11%，密切非议盛出产沙尘暴具体情况。国际间上豆粕相比较围绕美豆及销往蔬菜到大港、国际间上油厂再上机率减到届时衰减，非议销往蔬菜到大港装运旋律及油厂再上停机著手。另则有对于大蒜来说，从期贩市辖区场必需面上来看，供才可鏖战下市辖区场才可求暂欠缺明确驱动。一多方面上，随着基层余贩慢慢可用，国际间上大蒜期贩市辖区场出有价持续保持；也，盛出产上贩效益量零星，持贩商挺价惜售心态较强；另一多方面上，市辖区场才可求才可求依旧停滞不前，低价消除批发商定购热诚，市辖区场才可求相比较估倍数效益量相当大；国际间上主压油厂仍持惊愕消极，油即成米价格比持续保持要强势，期贩市辖区场价格比在欠缺交易效益量导向下面上临阻压，届时天球上以列车运行间隔性略有略有兼有。

中长小时观点：植物油中长小时跟随整体间隔性，非议整体市辖区场才可求心态变动及以及境则有生出产成本末端压压向国际间上表征的过程和旋律。

黑莓

济宁盛出产：济宁盛出产南流重排速度环比持续增长，茶馆定购素质较差，相比较南流更佳，由于最近百南流较小，南方销区下雨销效益量大位固，使得本周南流相对来说持续增长。一小自营才可求极佳，交易氛围极佳，济宁有冷库有虎皮物理现象。最近百济宁冷库南流大位固，首先是茶馆控制权自营不多，按才可补贩；其次是一小有固定客户或者自有档口的茶馆才可求效益量以前大位固兼有，最后是东北部盛出产价格过低发散波罗蜜农贩效益量较不算，一小茶馆转到至济宁调贩。

东北部盛出产：五一后曾，东北部盛出产冷库去库重排速度大大减缓。由于采自自营出有价居低，盈余维度较小，同时波罗蜜农控制权自营弱不算，从采自定购下线的茶馆较不算，最近百东北部盛出产南流大位固弱更快，一小盛出产价格比大位固，角化东北部价格比略有上浮。当以前东北部盛出产波罗蜜农自营不多，茶馆时序南流，后期压压或相当大。东北部小单车及电商定购见多，相比较南流环比提高但仍受制于平大位状况。

卓创资讯，年末到2023年4年初27日全中国冷库现有存储效益量约为440.65万吨，本周多达出有贩效益量36.98万吨。出有贩重排速度较近日下翻，小于今年历年来。截至4年初26日，本周全中国主盛出产储藏剩余效益量为377.90万吨，单周南流效益量37.98万吨，南流环比近日下翻。

五一后曾，销区市辖区场才可求走贩大位固弱慢，一小销区市辖区场才可求好贩价格比大位固弱硬，更差贩略有急翻，相比较起着销效益量大位固。四年初份，黑莓销区经销商极佳，因为黑莓蚕食而所、班士利，首先：市辖区场才可求相配水波罗蜜弱不算，蓝莓、砂糖橘收尾；沃柑效益量小，番薯、甜瓜未曾大效益量主板辖区；葡萄、芒波罗蜜、菠萝等销往水波罗蜜效益量小；其次：梨储藏效益量下同往年历年来受制于较降到置；最后是4年初份是传统的黑莓经销商首集节，使得黑莓经销商极佳。比邻五一，五一后相配水波罗蜜年底大效益量主板辖区，如波罗蜜价格比相对来说弱低，或对黑莓销效益量有直接影响，如波罗蜜价格比较差则直接影响极小，才可一个系统非议。

一新首集具体情况：当以前东北部河北、河北离再上幼波罗蜜期；兰州泾川、榆林、南阳以则有盛出产离再上幼波罗蜜期，一小盛出产受制于花期至坐波罗蜜期、济宁盛出产受制于坐波罗蜜期，年末到4年初底以则有盛出产已坐波罗蜜，5年初月初再上始，各盛出产逐步离再上套袋期，套袋效益量是衡效益量粮食出产效益量的较关键的基准，才可一个系统停滞非议。4年初28/29日一股水汽征服河北北部、兰州南阳、定西、榆林等盛出产，有高温1度至高温4度的液态，以上盛出产遭倍受并不相同程度的霜冻直接影响，调研得知，川道小河倍受冻较具体情况严重，低山、山地倍受冻程度不一，相比较上呈现条状、特征性直接影响，对粮食出产效益量的直接影响才可一个系统评量；另一多方面上才可要停滞非议霜冻对质效益量的直接影响。

五一后曾，南流大大持续增长，相比较上呈现价格比平大位试运行，东北部一小盛出产一小冷库离再上清库期，且波罗蜜农贩离再上期中，济宁波罗蜜农贩仍有一定存效益量。销区罗蜜价格比弱要强，小波罗蜜、好贩价格比大位固弱强，最近百黑莓经销商蚕食而所、班士利，走贩重排速度减缓，但仍才可非议五一后股票市辖区场持续发展。当以前各盛出产盛出产逐步离再上幼波罗蜜期，4年初底的沙尘暴对河北、兰州一小盛出产引发直接影响，可能会对角化盛出产的黑莓粮食出产效益量、质效益量引发直接影响，才可一个系统停滞非议。

萝卜

一新疆盛出产原枣必需交易终止，价格比无显着衰减，参考资即成价格比喀什 4.30-5.50元/公斤，阿拉尔4.50-6.00/公斤；此则有，盛出产枣树离再上发芽期，农忙年底再上始，但发现一小东北部由于今年冬首集过低的最低气温引发死树物理现象，一些发芽较晚的东北部暂未曾出有现，但也仍才可停滞非议。期贩市辖区场虽然仍受制于淡首集，但中游走贩较后期略有更快，一小销区价格比略有有走强，沧州市辖区场才可求参考资即成价格比特级9.40-9.80元/公斤，一级参考资即成8.30-8.60元/公斤。

随着最低气温升到低，月末逐步终止，期贩市辖区场暴翻对价格比的直接影响也已必需比起百期中，期贩市辖区场多方面上过渡到的利飞或大大减要强。并且末端午节比邻，短期期贩市辖区场走贩仍有焕然一新的届时，加上月末生出产成本以及自营质效益量的提低，期贩市辖区场年末小幅弱强试运行。一新首集萝卜生长小时面上临用到异常沙尘暴具体情况激增，或视为市辖区场才可求非议先导，将近天球上或弱强试运行，转换上以弱多转换兼有。

奶牛

五一休息日后曾毛猪价格比间隔性兼有。截至2023年5年初02日全中国标准体重奶牛平均价格比为14.43元/公斤，较一月4年初28北京南站价飙升到0.07元/公斤。

休息日后曾居民观光旅游、餐饮店购物市辖区场才可求火热。近百现代铁总信息表明，4年初27日至5年初4日，全中国铁路干线届时送达旅客1.2亿人次，较2019年历年来降低20%，时是上曾历年来最低相比较；美团信息表明，下次“五一”休息日以前三天，全中国生活服务行业该线上北京南站购物规模较2019年历年来降低133%，全中国餐饮店购物规模较2019年历年来降低92%，一小旅馆重现排队等位时是过1000桌的火热势头。源源不绝的餐饮店才可求对短期毛猪价格比过渡到显着承托。

用水多方面上，五年初毛猪市辖区场才可求论点出有栏效益量环比在此期间提高，发散奶牛出有栏体重下翻极小，压栏和二次育肥心态分化，短期市辖区场才可求用水压压没有曾给予显着减轻，短期用水压压仍存，消除期贩市辖区场价格比大幅提高拉暴涨。

综上所述，休息日源源不绝的餐饮店购物对毛猪价格比过渡到承托，但显然休息日购物有感于并不具备可停滞性，休息日过后的购物市辖区场才可求将重回首集节性，市辖区场才可求才可要提防中游才可求李嘉图下翻引发的期贩市辖区场价格比压压。短期持续保持星期六低继续做飞方式而。

鸡乌龟

五一休息日乌龟价相比较起着弱要强，主要是休息日以前乌龟商提以前备贩，比邻休息日走贩持续增长，零售商店业风控遏制，积极出有贩所致，同时也说明休息日鸡乌龟购物比不上届时。年末5年初2日粉乌龟均价4.39元/斤较一月大位固，红乌龟区均价4.32元/斤较一月翻0.15，红要强粉强，当以前乌龟价下同仍受制于较正因如此，养殖业盈利极佳。现有零售商店业储藏仍弱低，随着乌龟价下翻，拿贩提高，休息日期中乌龟价止翻企大位，角化大大飙升到。趋向上来看，饲即成生出产成本飙升到，乌龟鸡在出产存栏呈提高趋向，补充相比较逐步抬低，沙尘暴转暖，阻碍储存，鸡乌龟购物柔性较小，购物自知承托低价，乌龟价相比较趋向转要强，离再上5年初乌龟价压压逐步缩小。短期来看，现有零售商店业储藏不低，补充相比较仍弱低，5年初月初后期贩市辖区场飙升自知度较小。现有养殖业户飞笼位极小，且养殖业盈余收窄，补栏意愿环河长低，现有以则有父母代鸡场更远年初商品鸡苗交付至6年初中月初，小厂在5年初底，规模化种鸡场出有价在3.4-3.8元/桧，小厂出有价3.0-3.5元/桧；本周青年鸡大公司经销商不更快，更远年初交付在6-7年初份，青年鸡（60日龄）主流出有价16-17.5元/桧。

形式化和观点：饲即成趋向飙升到，在出产存栏停滞提高，最低气温升到低，五一乌龟价起着弱要强，购物比不上届时，期贩市辖区场相比较或逐步转要强，届时期贩市辖区场近百年初暂或持续保持要强势。09及以后的买断长该线届时仍弱要强，不过来由鸡三轮旋律对09买断直接影响也就是说提高，随着期贩市辖区场逐步转要强，届时来由鸡三轮环比或提高，李嘉图上有助减轻市辖区场才可求对更远年初的漠不关心届时。转换上回应同意因故持续保持星期六低继续做飞或反套设想，请注意仓位控制。

03

工业品

矿炭

奥斯本大期望倍数如届时加息。奥斯本于当地小时5年初2日再上始了日和两天的议息全会，市辖区场才可求少见届时奥斯本在本次全会终止时加息25BP，州政府基金利率目标列车运行达到5%至5.25%。由于此以前市辖区场才可求从未有了较长小时的届时，所以如波罗蜜奥斯本加息25BP对市辖区场才可求的直接影响极小。关键性是随着澳大利亚商业商业银行随即出有现具体情况，奥斯本何时停止加息对市辖区场才可求直接影响较小。

澳大利亚商业银股票市辖区场况再现。澳大利亚南加州金融必要措施和创一新局5年初1日达成协议关停第一共和商业银行，由商业商业银行监管部门的机构州政府对冲债权人征用，是备受瞩目石墨谷商业银行、签名商业银行之后，两个年初来因资金链折断而被关停、征用的第三家澳大利亚区域内性商业银行。由此引发了当今世界金融市辖区场才可求的混乱，矿炭价格比飙升。不过，当以前的具体情况主要出有在区域内性商业银行，澳大利亚大商业银行没有曾出有现具体情况，澳大利亚宏观经济起着更佳，现有看才会触发宏观经济困局。所以，市辖区场才可求心态扣留后即成才会带动矿炭年终飙升。

总之，短期倍受整体利飞谣言直接影响，矿炭价格比相比较弱要强，但参考资即成3年初份飙升的具体情况，整体利飞新陈代谢完后价格比即成将止翻减到。所以，若无大举追飞。

聚氯乙烯

节日后曾，国际间上期贩市辖区场市辖区场才可求休业，境则有矿炭等新能源类葡萄价格比出有现较小幅提高度急翻，截至5年初2日，WTI 6年初矿炭期贩市辖区场较以稍早收翻4.00美元，升到幅5.29%，新报71.66美元/桶。布伦特7年初矿炭期贩市辖区场较以稍早收翻3.99美元，升到幅5.03%，新报75.32美元/桶。境则有市辖区场才可求又再上始担心美元加息以及商业银行困局，市辖区场才可求短期漠不关心氛围较强烈。

国际间上期贩市辖区场市辖区场才可求必需休业，不算效益量估倍数价格比较一月改变相当大。则有盘新能源葡萄价格比的急翻，才会对致使国际间上聚氯乙烯价格比。一月聚氯乙烯天球上从未再上化兴福寺间隔性走要强，短期市辖区场才可求有向弱要强朝著持续发展的迹象。我们仍然回应同意间隔性弱飞设想，回应同意批发商在此期间持有对期贩市辖区场储藏的套保头寸。

橡皂

五一后曾，国际间市辖区场才可求澳大利亚矿炭价格比飙升，纽约商品交易所6年初股票交易的西马萨诸塞中质矿炭期贩市辖区场收于每桶71.66美元。日皂和一新加坡TSR20买断暴涨幅小幅急翻，泰国盛出产肥即成白片47.45泰铢，烟片50.12泰铢，皂水43泰铢；杯皂40.15泰铢，较一月小幅飙升到但小于今年历年来。用水多方面上，五一以前海南盛出产年底再上始暴雨，一月国际间上盛出产著手正常再上割，境则有盛出产也慢慢大位固下来正常割皂，但再上割初期国际间上则有盛出产均受制于低出产首集。一月济南市东北部两处深色皂储藏近乎持续保持更更快提高状况，显然后期境则有皂厂经销商有时是更远期船贩，同时将近橡皂套利意愿再度消退，现有济南市两处深色皂储藏降到以及何时趋向储藏降低间隔近乎自知以推断，低储藏仍将停滞给沪皂导致压压；才可求多方面上，中游轮胎厂4年初持续保持正因如此完工相比较，但轮胎厂成品储藏提高，五一过后随着沙尘暴消退以及边陲市辖区场才可求麦收等自然环境因素直接影响，轮胎厂完工相比较或出有现后续的下翻。相比较来看，沪皂短期近乎自知以突破现有略有略有弱要强这两项。整体面上国际间上宏观经济大位步消退，英美市辖区场才可求仍存更少假设，节日后曾英美股市辖区急翻，矿炭大幅提高下翻令一月商品承压。用水面上济南市深色皂储藏以后提高，中游才可求届时后续转要强也给期贩市辖区场市辖区场才可求导致压压，倍受此直接影响，五一一月沪皂低再上期望倍数较小，但沪皂当以前价格除此以则有受制于上曾降到相比较，沪皂在此期间向下面上临的承托也在提低，沪皂仍将延续下去后期降到间隔性略有略有。

苯酚

节日后曾，国际间上期贩市辖区场市辖区场才可求休业，境则有矿炭等新能源类葡萄价格比出有现较小幅提高度急翻，截至5年初2日，WTI 6年初矿炭期贩市辖区场较以稍早收翻4.00美元，升到幅5.29%，新报71.66美元/桶。布伦特7年初矿炭期贩市辖区场较以稍早收翻3.99美元，升到幅5.03%，新报75.32美元/桶。境则有市辖区场才可求又再上始担心美元加息以及商业银行困局，市辖区场才可求短期漠不关心氛围较强烈。

国际间上期贩市辖区场市辖区场才可求必需休业，不算效益量估倍数价格比较一月改变相当大。则有盘新能源葡萄价格比的急翻，才会对致使国际间上苯酚价格比。一月苯酚天球上从未个人经历过较小幅提高度走要强，主要形式化是销往船贩到大港装运重排速度略有增强，大港口期贩市辖区场市辖区场才可求弱紧的状况有环比保守的届时。市辖区场才可求对更远年初届时仍然不是很好，我们回应同意波罗蜜断设想对待，回应同意零售商店业客户在此期间持有套保头寸。当然如波罗蜜盘中价格比急翻更少，才会出有现苯酚弱低估机遇，中游车间可以视具体情况在更远年初意味著一些苯酚肥即成价格比。

苯酚

截至4年初28日FOB纯苯莱顿价格比为1069美元/吨；FOB纯苯北韩格为936美元/吨。4年初28日华中东北部纯苯期贩市辖区场价格比为7160元/吨；济宁省纯苯期贩市辖区场价格比为7215元/吨。华中东北部苯酚期贩市辖区场价格比为8245元/吨，华南东北部苯酚期贩市辖区场价格比为8300元/吨。信息上，据隆众资讯新报道，20230421-20230427，近百现代苯酚车间相比较粮食出产效益量在30.53万吨，较上期（20230414-20230420）暴涨0.18万吨，环比暴涨0.6%；车间降低成本运输成本在74.99%，环比暴涨0.45%。本间隔，国际间上绝大以则有组件持续保持大位固，河北盛腾组件重启、东北北组件负荷小幅减半，因此引发国际间上粮食出产效益量相比较小幅飙升到。游完工多方面上，据隆众信息统计学，本间隔（2020421-20230427），EPS降低成本运输成本60.25%，环比暴涨0.57%；PS降低成本运输成本64.48%，环比暴涨0.23%；ABS降低成本运输成本91.25%，环河长6.05%；UPR降低成本运输成本25%，环比大位；丁苯橡皂降低成本运输成本64.55%，环比大位。

形式化与远景：五一休息日后曾澳大利亚商业银股票市辖区场况再现。澳大利亚南加州金融必要措施和创一新局5年初1日达成协议关停第一共和商业银行，由商业商业银行监管部门的机构州政府对冲债权人征用，国家政府石油价格出有现较小幅提高度的下翻，届时一月短期苯酚价格比倍受整体核心技术性上直接影响将有承压，不过整体核心技术性上的可能性在在此之后将有出有尽若无追飞，且5年初苯酚必需面上届时急转直下，在此之后可考虑星期六低正套。

塑胶零售商店业链

五一一月，塑胶各葡萄价格比略有略有弱要强，在才可求不佳以及矿炭消息传递的带动下价格比停滞走低，由于PTA和短纤倍受生出产成本下翻的直接影响更大，所以略有略有要显着要强于MEG。中游才可求一月补库并不显着，一多方面上看出了市辖区场才可求对后市辖区的届时不佳，另一多方面上也说明当以前市辖区场才可求实际才可求确实比较更差。将近才可求也才会出有现显着的焕然一新。

市辖区场才可求当以前的潜在利好只有PX价格比在检修首集需要随即；也。但是五一休息日矿炭重心在此期间北行，四周整体担忧随即浓缩，矿炭的走低即成将在此期间带动PX下翻，并使得塑胶各葡萄生出产成本承托更进一步减要强。所以，后市辖区价格比大期望倍数仍将走低，转换上可考虑在此期间星期六低试飞。

亚盐

五一休息日以前，国际间上亚盐股票市辖区场暴涨翻互现，角化低价补翻，低末端价格比小幅减到，中游工农业刚才可波罗蜜断补库，济宁、河北、开封等地投出产价格比在2310-2330，市辖区场才可求价格比在2330-2370。

亚盐期贩市辖区场价格比因故止翻，主压买断在1950-2000列车运行内年终间隔性多日。一多方面上，由于价格比停滞走低，中游补库不多，市辖区场才可求低价估倍数大大更佳，承托了期贩市辖区场价格比没有曾年终大幅提高走低。另一多方面上，市辖区场才可求对一月中游补库仍有一定的渴望。再就是期贩市辖区场价格比相对来说较差，基更差较差也对期贩市辖区场价格比导致一定承托。现有看，期贩市辖区场止翻的期望倍数较小，但由于整体自然环境不佳，价格比也自知大幅提高震荡。

沙石

澳大利亚债总和具体情况及宏观经济衰要强可能性加重市辖区场才可求担忧，且加息届时下，美元走要强，国际间石油价格大幅提高下跌。NYMEX 矿炭期贩市辖区场06买断71.66翻4.00美元/桶或5.29%；ICE布油期贩市辖区场07买断75.32翻3.99美元/桶或5.03%。近百现代INE矿炭期贩市辖区场因劳动节休息日休业。沙石节平日以前个人经历过一轮急翻，BU07收于3699元．/吨，自震荡正因如此下翻时是250点，升到幅时是6%。截至现有，沙石节平日后曾期贩市辖区场价格比必需走大位，均价3800元/吨。沙石4年初出有贩效益量为146.2万吨，较上年初环比暴涨15万吨或11.4%。

沙石现有主要试运行形式化是交易生出产成本末端价格比改变，未曾来从生出产成本末端来看，矿炭自知再有利于多自然环境因素消除大幅提高飙升到，市辖区场才可求相比较受制于飞头市辖区场才可求，市辖区场宏观经济停滞衰要强仍在以后付给中，石油价格易翻自知暴涨，将近WTI年末急翻60美元/桶。从才可求末端来看，沙石下次旺首集才可求届时依旧较强，一首集度宏观经济信息起着一般，充分利用GDP降低目标仍不小程度依赖于基建，未曾来一段小时，沙石年末出有现供才可两升到的局面上。相比较来看，生出产成本末端从未再度大幅提高转要强，沙石受制于北行趋向中，但可作为多头内置葡萄。

液化石油气

澳大利亚债总和具体情况及宏观经济衰要强可能性加重市辖区场才可求担忧，且加息届时下美元走强，国际间石油价格大幅提高下跌。NYMEX 矿炭期贩市辖区场06买断71.66翻4.00美元/桶或5.29%；ICE布油期贩市辖区场07买断75.32翻3.99美元/桶或5.03%。近百现代INE矿炭期贩市辖区场因劳动节休息日休业。LPG一月年终大幅提高走翻，PG06收于4473元/吨，较降到下翻时是300点，升到幅时是6%。节平日后曾，LPG期贩市辖区场市辖区场才可求用水弱紧，期贩市辖区场价格比大位中小翻，相比较衰减相当大。市辖区场才可求购销氛围起着一般，民用气多方面上中游才可求面上不低。

未曾来从生出产成本末端来看，矿炭自知再有利于多自然环境因素消除大幅提高飙升到，市辖区场才可求相比较受制于飞头市辖区场才可求，市辖区场宏观经济停滞衰要强仍在以后付给中，石油价格易翻自知暴涨，将近WTI年末急翻60美元/桶。一首集度餐饮店才可求大位固下来极佳，同时随着生出产成本走低，化工末端零售商店业盈余扣留，中游完工率一定程度大位固下来。价更差多方面上，现有LPG从未受制于贴水本体，对才可求淡首集有一定程度突显。3年初以来，批发商销往盈余停滞提高，对期贩市辖区场价格比承托有一定帮助。相比较来看，尽管LPG必需面上存在一些利好自然环境因素，但仍然无法填补生出产成本末端走要强导致的北行，届时LPG仍将停滞急翻。

面粉厂铁皮

一月，面粉厂期贩市辖区场价格比停滞阴翻，期贩市辖区场天球上间隔性试运行。由于更远兴新能源火花塞在即，补充保守届时下，中游拿贩波罗蜜断，减不算肥即成备贩储藏，碱厂出有贩持续增长，储藏出有现年终累库物理现象，缓和了市辖区场才可求的漠不关心届时。但现有SA2309买断从未贴水期贩市辖区场800元/吨左右，对更远兴新能源如期再上建的利飞从未大大重排，天球上在此期间急翻的维度极小。3年初份房地出产动工信息大幅提高更佳，铁皮才可求显着提高，铁皮厂的经营管理必需都受制于恒定以上，正因如此储藏给予了有效性新陈代谢。但由于房地出产其他相关信息转要强，“金三银四”终止后，市辖区场才可求对铁皮厂的低经营管理信息能否在此期间持续保持存疑，发散铁皮价格比更更快飙升到时是出有市辖区场才可求届时，天球上上行时是越倍受压，消息传递北行。

一月，对于近百年初合年初来说，更远兴新能源如期再上建后，降低成本扣留才可要小时，离再上夏首集，面粉厂组件检修也会慢慢激增，补充将大大减效益量；而才可求末端，浮法铁皮停滞去库下，零售商店业盈余大大修复，火花塞复出产产该线提高。光伏铁皮的再上建也在停滞来进行中，面粉厂相比较才可求受制于大位中有增的状况。5-7年初份，更远兴再上建与组件检修将引发面粉厂补充出有现衰减，但零售商店业立即离再上供过于求的届时还有待验证，近百年初买断大幅提高贴水下或有震荡届时，可考虑近百年初买断星期六低继续做多。由于保交楼举措的停滞发压，房地出产动工末端起着强劲，铁皮期现价格比同步上行。随着浮法铁皮的盈余焕然一新，在此之后火花塞复出产产该线激增，补充将大大提高，夏首集水气沙尘暴提高，对施工也会有一定的直接影响，因此在此之后铁皮厂经营管理信息或将大大下翻。但4年初份的停滞去库使得一小铁皮厂的储藏已减到降到，短期期贩市辖区场价格比下翻的期望倍数相当大，天球上仍有承托。

锂

则有盘多方面上，LME5年初1日因节平日休业，2日已必需占领休息日以前暴涨幅。4年初28日LME锂储藏减不算350吨，主要出有自一新加坡马厩，一新加坡马厩去库200吨，低雄马厩去库125吨，阿拉伯联合酋长国马厩去库25吨，累计去库350吨。LME锂储藏年末4年初28日累计52975吨。内盘多方面上，4年初28日，SMM 0#锂价格比21400元/吨暴涨20，沪锂主压买断再上于21075元/吨，最低21340元/吨，下限21015元/吨，最终收于21280元/吨，较以前一首集度飙升到170元/吨。期贩市辖区场市辖区场才可求，沪锂间隔性走强，但由于是一月最后一个首集度，市辖区场才可求上中游大公司投身于积极不低，市辖区场才可求估倍数效益量走要强（安泰科）。

美东北小时周六，有“一新奥斯本通讯社”之称的Nick Timiraos撰文回应，奥斯本将在本周的举措全会上随即加息25个基点，同时讨论本次加息后的利率相比较到底足以让奥斯本暂停本轮加息间隔。最近百美元标准普尔震荡，有色金属海沟在中游相比较弱要强欠缺购物支持的以必要条件下自知踏出有年终飙升到股票市辖区场。用水末端来看，冶炼厂倍受盈余直接影响完工持续保持正因如此，用水压压犹在，但社会储藏以后去库且显着小于上曾降到。相比较来看，年终的利飞谣言使锂价步入急翻倾角，但停滞撰减的社会储藏、整体不满情绪心态的新陈代谢，使未曾来锂价大期望倍数呈现出有间隔性略有略有。基于现有锂价已到最近百降到，转换上以星期六低继续做多兼有，仍以间隔性设想对待。

铅

五一后曾，LME铅间隔性弱强，5年初2日暴涨幅新报2355.5美元/吨，较28日15：00分飙升到39美元/吨。

整体多方面上，4年初份，近百现代轻工业PMI为49.2，比上年初降低2.7个估，景气相比较显着下翻；休息日后曾，第一共和商业银行负债累累以及小摩收购该行基本上资出产，英美商业商业银行混乱仍未曾终止，但市辖区场才可求衰减较小。

用水多方面上，3年初底，华云三期2万吨工程建设启动建设，届时下次或再上始再上建，拟三轮包铅25万吨工程建设，复合其他三个来由工程建设，一另加电解铅降低成本17万吨。泸州电解铅复出产进行时。贵州、广西、呼伦贝尔等地仍在此期间再上建、复出产中。海马修HydroArdal和HydroKarmoy铅厂和解劳资贸易协定，将大位固下来运营，的出产品运输大位固下来。

储藏多方面上，铅锭更更快去库，铅棒去库平大位，铅锭南流大大持续增长，27日SMM铅锭储藏新报85.3万吨，较近日四降低5.3万吨；历年来钢联铅棒储藏15.2吨，较近日四降低1.15万吨；

进出有口多方面上，3年初出有口才可求起着极佳，铅锭销往相比较平大位。2023年3年初近百现代出有口未曾锻轧铅及铅材49.74万吨；1-3年初共计出有口137.78万吨，下同降低15.4%；3年初近百现代销往未曾锻轧铅及铅材20.05万吨，下同降低1.8%；1-3年初共计销往57.48万吨，下同降低7.8%。

形式化及方式而回应同意：休息日后曾，则有盘变动较小，静待4日当日奥斯本议息全会动向，显然澳大利亚商业商业银行再度出有现暴雷，市辖区场才可求将近降息届时比较强烈；4年初PMI掉入荣枯该线右方，看出国际间上宏观经济消退动量显着降低，整体核心技术性上最近百混乱较小，利飞自然环境因素都以。必需面上多方面上，届时储藏仍将更更快去化，因干流铅水就地转化率低，中游实际才可求一般，届时市辖区场才可求心态低迷和期贩市辖区场起着弱要强，一月铅价间隔性弱要强。

铅

五一休息日后曾，铅期贩市辖区场价格比相比较飙升到。SMM1#电解铅价格比192500元/吨，1#金川铅价格比193250元/吨，铅豆价格比191000元/吨；4年初28日，沪铅主压散户于185890元/吨，最低191520元/吨，下限185200元/吨，收于189100元/吨，较以前一首集度暴涨幅为1.73%。

整体多方面上，据近百现代商务信息中心，4年初份近百现代轻工业定购主管标准普尔（PMI）为49.2%，较上年初降低2.7个估，在年终3个年初试运行在50%以上后夺取挤压列车运行。储藏多方面上，4年初20日LME铅储藏41538吨，较近日小幅提高。4年初20日，上海期贩市辖区场交易所铅储藏948吨，较近日小幅减不算。才可求末端多方面上，四年初份中游不锈钢市辖区场才可求大大趋于大位定，社会储藏慢慢新陈代谢降低，但近乎受制于正因如此，在此之后才可非议国际间上整体届时走强对不锈钢必需面上承托付给。谣言面上，LME公告将于当地小时4年初14日暴涨幅后减半铅买断本金至5700美元，或将增强LME期铅市辖区场才可求依赖性和投身于度。一月转换上，多飞自然环境因素串联，回应同意惊愕兼有。

工业石墨

五一休息日后曾，工业石墨期贩市辖区场价格比持续保持大位固。据SMM网络统计学，华中现价多方面上，不通氧553#石墨15100元/吨，通氧553#石墨15350元/吨，421#石墨17000元/吨；4年初28日，工业石墨主压买断SI2308散户于15170元/吨，最胜过15275元/吨，下限于15090元/吨，收于15190元/吨，较以前一首集度暴涨幅为-0.65%。

补充多方面上，一新疆降低成本慢慢给予扣留，短期自知改用水弱保守大体。才可求多方面上，工业石墨中游未曾来届时持续保持“一大位两要强”大体。多晶石墨在此期间持续保持对工业石墨的平大位才可求，有机石墨与铅合金中游购物不振致使工业石墨才可求。储藏多方面上，据鼎新盈孚统计学，年末4年初21日，近百现代金属石墨零售商店业储藏合计22.1万吨。相比较储藏小幅降低，但仍设在较正因如此置。形式化及方式而回应同意：远景一月，随着西南东北部离再上丰水期和下半年东北南东北部一另加降低成本开动，未曾来工业石墨相比较用水效益量以后增强为大期望倍数流血事件。房地出产和汽车零售商店业的购物大位固下来比不上届时，引发工业石墨中游有机石墨、铅合金才可求飙升到。若储藏依旧停滞正因如此且生出产成本承托压度慢慢减要强，工业石墨未曾来股票市辖区场自知言软弱。

螺矿

五一休息日后曾，钢板主流区域内受制于休息日休业状况，承德等地仍有不算许交易，承德钢坯普碳3520元/吨含税投出产，休息日后曾累暴涨40元/吨；承德带钢3700元/吨，大位。截至5年初3日早上，则有盘矿出产衍生品主压年终买断（2206）价格比102美金/吨，较一月4年初29日暴涨幅价格比飙升到0.5美金。

谣言多方面上：（1）4年初份，轻工业定购主管标准普尔、非轻工业商务商业活动标准普尔和先导PMI出产有标准普尔分作49.2%、56.4%和54.4%，小于上年初2.7、1.8和2.6个估，三大标准普尔并不相同程度下翻，但相比较出产有在此期间持续保持兼并，大公司生出产经营商业活动延续下去大位固下来持续发展势头。（3）铁路运输该委员会信息表明，“五一”休息日以前三天，全中国铁路干线、铁路干线线、水路、中国民航送达旅客总效益量近百1.6亿人次，比2022年历年来降低161.9%。（4） 澳大利亚南加州金融必要措施与创一新部（DFPI）周六回应，监管部门的机构已征用了第一共和商业银行，这是本轮澳大利亚商业商业银行困局中第四家倒下的商业银行，同时也是澳大利亚上曾上第二大的破出产商业银行。

形式化来看，才可求飙升到以及负反馈的趋向现有从未改变，当以前形式化仍是黑色面上临届时、真实和生出产成本导致的三重压压。届时核心技术性上，4年初底正中央委员会全会精神，“充分利用更佳定式”债券和财政举措都不能改变，“低质效益量持续发展”表明长小时改革具体情况坚信。相比较而言，落实之以前作战兼有，不能一新的举措消除，对于大宗商品届时特征性利飞，黑色趋向不能改变。真实核心技术性上，因为钢厂粮食出产效益量受制于正因如此，但才可求相比较低迷，且后期首集节性有下翻届时。生出产成本末端，在中游才可求表征所致，粗钢粮食出产效益量平控等届时之下，钢厂向肥即成要盈余，而肥即成引人注意是后期矿炭、后期矿出产自身补充更佳，过渡到零售商店业链内的负反馈。

趋向：中长小时飞单持有或继续做飞投身于。套利多方面上，矿出产9-1非议正套。

可能性提示：非议则有国加息等整体可能性，国际间上的补充侧举措。

铁合金

一月回顾：倍受石墨锌收储流血事件直接影响，27日起锌石墨天球上大幅提高走低，日内主压买断飙升到近百200元/吨，28日天球上正因如此持大位。石墨铁依旧要强势试运行，天球上急翻主盛出产主流仓单生出产成本，大举进攻全中国降到投出产生出产成本列车运行。从肥即成末端看，锌矿停滞急翻，化工焦已共计减半九轮共660元/吨，石墨锌生出产成本承托停滞北行；府谷兰炭从未停出产，厂家依旧有挺价心态，石墨铁生出产成本承托相对来说更强。供才可末端：倍受主盛出产亏损直接影响，石墨铁用水末端完工停滞北行，锌石墨庆阳东北部倍受电压直接影响4年初完工北行33%，双石墨供才可相比较紧恒定，石墨铁股票交易库储藏仍在正因如此，石墨锌社会储藏特征性。

一月远景：一月锌石墨倍受收储流血事件直接影响冲低持大位，但就流血事件本身来讲，首批收储放引致的心态比起百股票价格，天球上浓缩或比起百期中，在生出产成本北行，5年初钢招并不软弱的以必要条件下，锌石墨不回应同意追低，且若黑色心态依旧漠不关心，锌石墨可星期六低短飞。石墨铁一月非议府谷东北部兰炭和金属镁完工变动，先导非议庆阳东北部石墨铁完工变动，若主盛出产将近无更进一步停出产，那么天球上很自知脱离黑色要强势出有现单边股票市辖区场。

矿焦

五一后曾国际间上矿炭矿炭市辖区场才可求相比较弱要强试运行。矿炭多方面上，主要东北部主矿炭及配矿炭价格比在此期间急翻。现有炼矿炭用水趋于保守，而矿炭第五轮提降放，加之钢厂减出产提高，市辖区场才可求心态在此期间吸热，焦企定购肥即成矿消极波罗蜜断，仍实施低储藏方式而，以按才可定购兼有。届时一月矿炭价格比间隔性走要强。矿炭多方面上，28日第五轮减半放，焦企对在此之后市辖区场才可求的漠不关心心态强烈。肥即成末端炼矿炭价格比大大减半，焦企入炉矿生出产成本在此期间拉长。现有焦企持续保持正常生出产，相比较储藏相比较依旧降到试运行，而铁水粮食出产效益量正因如此下翻，才可求负反馈仍在延续下去。届时一月矿炭价格比间隔性走要强。

届时矿炭和矿炭2309买断短期或间隔性北行，可星期六震荡轻仓继续做飞。

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