券商主题策略：本轮汽车股行情还能持续多久，空间还有预想？

的业务倒置)、挪(IBS 逐步履行，有别于的业务衰退)；2)自力崛起的；不三阳，比亚迪、边墙的汽卡车、长安的汽卡车、广汽集团、大黑的汽卡车(港股团队延展)；3)给与爱迪生放量的拓普集团(给与爱迪生以及北美电动卡车大天数，智能以前集成化供应趋势)、银轮股份(高更进一步小型卡车进入放量天数)、精锻新涂层(生产量天数启动，生产量拘押期)；另外敦即刻高度重视混动给与下述贝斯特、菱电电控。

东南亚地区龙岗证券：更进一步一轮高更进一步卡车知青和地方供给性刺激折扣

在4 同月底试行的《广州省进一步增进折扣若干措施》的供给基础上，深圳、新会、珠海等市级国策再加码，5 同月26 日，深圳发表《关于增进折扣停滞丧失的若干措施》，给予高更进一步的汽卡车个人折扣者高将近达不大将近1 万元/台供给，对里面另加一般而言小的汽卡车增量指标购置高更进一步的汽卡车的高将近达供给2 万元/台；新会南海拟派5000 万高更进一步的汽卡车折扣供给，高将近达1.5 万元/台，振荡省级供给可将近达到2.3 万元/台。5 同月29 日，天津市印发《天津市加速经济其发展丧失和如日里面天行动建议》，对个人折扣者报废或转出符合特别基准的小客卡车，并转售纯电动的汽卡车的给予1 万元/台的供给。

此外，常德、温州、长春等地都试行了高更进一步的汽卡车专属或者包分作高更进一步的汽卡车在内的的汽卡车折扣性刺激国策。传染病之下，各地陆续发售高更进一步的汽卡车供给国策，对于来得快的汽卡车折扣低价的丧失以及推动高更进一步的汽卡车折扣拘押有着重大意义。随着传染病因素效用的减弱，振荡各地高更进一步的汽卡车鼓励性国策的发售，高更进一步的汽卡车合作社售量上半年逐步大修。

在近期的汽卡车电动化的大趋势下，亚洲地区高更进一步的汽卡车销售量仍上半年保持快速快速增长态势，2022 年更进一步能卡车褶皱仍上半年普遍存在系统性机遇，短期调整或将提供买入契机。据乘民阵原定2022 年高更进一步的汽卡车的亚洲地区销售量上半年将近达到千万辆档次，本土销售量则上半年将近达500 万辆档次，里面国高更进一步的汽卡车金融业双链上半年确实给与于电动卡车分之二有率不断大大提高的大趋势。

充电金融业双链：锂资源褶皱敦即刻高度重视自给率高的三阳Corporation，特别下述仅限于：赣锋锂业、天齐锂业、江特电机、永兴涂层、里面矿资源。随着上游锂矿等原涂层价格比的停滞攀升振荡下游高更进一步；不的效益向好，2022 年动力电池价格比或将步入攀升，电池民营企业上半年步入获利大修，特别下述：福清以前、亿纬锂能、国轩高科、孚能新涂层，欣旺将近达、珠海冠宇、鹏辉能源。

锂电涂层金融业双链敦即刻高度重视三阳台糖Corporation能力强、合而为一化中轴及境外开拓更进一步顾客的民营企业：锂离子涂层敦即刻高度重视磷酸铁锂及高镍三元三阳，特别下述仅限于：德方nm、当升新涂层、容百新涂层；阳极涂层特别下述：璞世昌、贝特瑞、杉杉股份；电解液特别下述：天赐涂层、更进一步宙邦、石大胜华；正因如此特别下述：恩捷股份、星源材质；锂电辅料特别下述：嘉元新涂层、诺德股份。

充电投放课题在动力电池投放从业者即将步入退役浪的背景下，敦即刻高度重视在动力电池投放及制做、备电和充放电课题具备先发及合而为一化优势的民营企业，特别下述仅限于：格林美、天奇股份、福清以前、华友钴业、光华新涂层。

另外，高更进一步；不褶皱特别下述仅限于：有别于卡车企比亚迪、边墙的汽卡车、广汽集团，斯塔夫基卡车企蔚来的汽卡车、很好的汽卡车、小鹏的汽卡车。

粤开证券：的汽卡车低价上半年来得快衰退 再度步入合作社两旫局面

今年备受到传染病因素，的汽卡车金融业其发展遭遇“解冻”。里面近十年来看，传染病因素终将消退，振荡更进一步一轮的汽卡车折扣性刺激国策密集试行，的汽卡车金融业将逐步回归但会颗卫星。从整体看，里面国是亚洲地区仅次于的的汽卡车低价，合作社规模排到第一，近年来虽有特动，但保持了稳里面有增的其发展态势。2021 年的汽卡车合作社分别完成2608.2万辆和2627.5 万辆，销售收入快速增长3.4%和3.8%，之前了三年的应用软件调整期，增速企稳回升。2022 年传染病再度对的汽卡车低价产生较多负面影响，国策太平洋舰队下的汽卡车从业者已进入天数衰退。

从将会其发展看，即使如此十年世界的汽卡车金融业竞争整体较固化，但随着亚洲地区减碳的革新，振荡的汽卡车金融业电动化、智能的其发展趋势，金融业整体面临重塑，部分自力国际品牌上半年付诸转弯汉米尔顿。氢气卡车以前，入股/外资民营企业在动力总成等方面有着应用优势，产品线性能优于本土自力国际品牌。2010-2020 年间仅上汽集团和大黑的汽卡车跻身亚洲地区前15 家；不厂，排名前列的；不制造厂商仍以本田、大众、区别于、福特等日美德系国际品牌集中于。但随着的汽卡车金融业进步来得快，里面国上半年沦为更进一步的的汽卡车工业里面心。

综上，我们对将会的汽卡车折扣有此表四点判断：1)城镇人口在结构上对的汽卡车折扣的因素来得少，城镇人口基数仍将对的汽卡车折扣提供支撑。2)随着我国居民收入水准的不断大大提高，收入在结构上的来得快优化，的汽卡车保有量将不断趋向发将近达经济其发展体水准，的汽卡车折扣的快速增长自由空间即便如此巨大。3)2022 年“稳快速增长”国策的效力将逐步显现，窄货币随之向窄信用传导，即刻折扣国策特区政府落细，地产的一个大作用减小都将对的汽卡车折扣形成支撑，减少的汽卡车销售量。4)传染病只是短期扰动，里面国的汽卡车金融业仍处景气向前天数，高更进一步的汽卡车快速其发展，金融业双链节点来得快完善，2022 年自力国际品牌崛起的形式化仍将停滞展现，的汽卡车低价上半年来得快衰退，并在再度步入合作社两旫局面。

里面信证券：购置税减免国策正式落地！出乎意料的汽卡车褶皱整体的丧失与其发展

购置税减免国策正式落地，且延展洞察微低价预期，上半年对的汽卡车销售量产生显著的拉动作用，出乎意料的汽卡车褶皱整体的丧失与其发展。该国策将会相比利好销售量弹性大、效用利润好的卡车企，引人注意是以有别于氢气卡车为获利一个中心的卡车企：广汽集团、大黑的汽卡车、边墙的汽卡车、长安的汽卡车、上汽集团等。此外，近十年来看我们即便如此普遍认为，高更进一步的汽卡车的热销是最毫无疑问把握的房地产主线，即便没有不足之处国策发售，蔚小理、比亚迪和爱迪生的热销仍将是贯穿全年的房地产主线。

我们继续近期引荐：很好的汽卡车、小鹏的汽卡车、蔚来等Gabriel智能创新性的的既有斯塔夫基，以及高更进一步的汽卡车销售量火爆、获利效用上半年随之强化的比亚迪(A+H？)。在厂家褶皱，我们近期近期引荐的下述仅限于：菱电电控、旭升股份、保隆新涂层、华阳集团、里面科创将近达、德赛西威、拓普集团、里面鼎股份、挪、福耀玻璃、星宇股份等。同时我们普遍认为优质的经销三阳民营企业也将确实给与于的汽卡车销售量的衰退，近期引荐：里面升控股、美东的汽卡车、永将近达的汽卡车。

湘财证券：多地发表即刻折扣国策 的汽卡车金融业双链下述备备受高度重视

全国多地发表折扣增进类国策，拉动的汽卡车、绿色家电产品线及折扣电子设备线的折扣。4同月初至今，广州、四川、陕西、常德、天津等近20 个省/行政区域已发表的汽卡车/家用电器特别产品线的折扣增进国策。其里面高更进一步的汽卡车为各省市折扣增进国策的支持者近期，多地通过给予折扣者购置供给，加速加速国家政府机构及公用设施课题的汽卡车置换工作，增加的汽卡车增量指标投放等措施大大提高高更进一步卡车的下游效益。2022 年1-4 同月我国高更进一步卡车销售量销售收入快速增长114%；原定随着即刻折扣国策的发力，高更进一步卡车的效益里面高速快速增长态势将延续。

房地产敦即刻来看，2022年前半期太阳能电池金融业下游效益保持系统性快速增长，高更进一步的汽卡车、工控、里面智能AndroidIOT 课题及电池政府机构ROM、MCU 等产品线的各种因素失衡延续，带动太阳能电池金融业双链内特别民营企业营收上行。里面近十年，地缘政治冲突或加速新涂层金融业的逆亚洲地区化进程，国产化替代进程列卡车运行利好本土太阳能电池民营企业。效益后端，5G Android、折叠Android、高更进一步的汽卡车、高后端电子设备、民营企业数字化转型等下游低价接踵而来，为太阳能电池金融业带来更进一步的增量、机遇与竞争，太阳能电池制做、设计三阳及卡车规太阳能电池三阳民营企业将停滞给与。敦即刻停滞高度重视太阳能电池从业者，维持从业者增持评级。

平安证券：的汽卡车从业者是国民经济其发展支柱金融业！国策组合拳性刺激的汽卡车折扣以提振经济其发展

国策组合拳性刺激的汽卡车折扣以提振经济其发展。的汽卡车从业者是国民经济其发展支柱金融业(的汽卡车类零售额分之二全国社会折扣品零售总额将近10%)，金融业双链长，电单卡车厂家多，对经济其发展有较强的带动作用。文化史上政府多次试行的汽卡车折扣性刺激国策并取得了很好提振效果，本轮的汽卡车性刺激国策组合拳仅限于购置税减至缴纳、拘押增量号牌、以旧换更进一步供给、高更进一步的汽卡车知青等，卡车型延展面窄，有助于激发首购、增购、换购等各类效益。

的汽卡车折扣国策多措并举，试行节奏较快，加上天津全面复工，卡车企将逐步丧失至传染病前生产量能耗水准，由于2022 年二季度销售量备受传染病防控负面因素较多，我们暂不调整2022 年的汽卡车销售量预测：2022 年的汽卡车销售量2800 万台(+6.5%)，高更进一步卡车经销510 万台(+45%)。增量国策主要靠拢支持者氢气卡车这个的零售业现有的仅次于基盘上，现有主流小型卡车民营企业除比亚迪外依然有较多氢气卡车基盘，且更进一步一代混动应用有助于卡车企发售综合类能优秀的有别于混动卡车型，有别于混动卡车归入节能卡车范畴，先前并不享备受高更进一步卡车国策优惠。现有边墙、大黑、长安、日系入股、德系入股氢气卡车基盘仍较多，我们出乎意料拥有更进一步一代混动应用且混动产品线战略目标加速运动速度较快的卡车企，强烈引荐边墙的汽卡车(2333.HK)，引荐大黑的汽卡车(0175.hk)、上汽集团、广汽集团，引荐细分配件三阳民营企业福耀玻璃、华域的汽卡车。

山西证券：小型卡车从业者正西北面上升天数！国策的助力将使从业者衰退运动速度和切变微预期

小型卡车从业者正西北面上升天数里面，国策的助力将使从业者衰退运动速度和切变微预期。小型卡车销售量2021 年销售收入+6.5%，已再见先前三年的负快速增长，从业者正西北面上升天数里面。因传染病因素导致单同月合作社随之上升，在较强的国策性刺激下的大修将会颇为快速，衰退的切变可能会微预期。

房地产敦即刻来看，我们近期引荐小型卡车和商用卡车三阳边墙的汽卡车、里面国重汽，与电动智能金融业双链特别的细分厂家三阳民营企业德赛西威、卡倍亿。敦即刻近期高度重视给与较多的自力小型卡车民营企业比亚迪，厂家民营企业星宇股份、科博将近达、挪等。

安信证券：购置税减征国策有效地较多！近期引荐优质自力；不和厂家民营企业

财政部、税务总局发表关于减征部分小型卡车机动卡车辆购置税的事先，对购置日期在2022 年6 同月1 日至2022 年12 同月31 日长期内且电单卡车价格比(不分作增值税)不大将近30 万元的2.0 升及此表排量小型卡车，减至缴纳机动卡车辆购置税。

我们普遍认为，本次购置税减征国策有效地较多，短期将性刺激氢气卡车销售量快速增长；近十年来看，高更进一步卡车上半年凭借产品线的停滞高速迭代付诸分之二有率的来得快大大提高。因此，在购置税优惠国策下，我们出乎意料今年氢气卡车销售量(或的业务)分之二比来得高、明后年高更进一步卡车销售量(或的业务)分之二比上半年来得快减少的；不(或厂家)民营企业，例如：广汽集团、明更进一步旭腾、星宇股份、常熟汽饰等。

近期引荐优质自力；不和厂家民营企业。；不民营企业里面，近期引荐优质从业者三阳：比亚迪(e 应用软件3.0、dmi 卡车型同发力)、广汽集团(高更进一步卡车来得快扩张、氢气卡车前后端向前、入股Corporation贡献显著营收弹性)、边墙的汽卡车(氢气、混动、纯电皆步入强产品线天数)；厂家Corporation里面，近期引荐明更进一步旭腾(开拓斯塔夫基+更进一步产品线交付使用放量)、方正电机(开拓斯塔夫基+一线自力+境外优质顾客)、星宇股份(给与天窗从业者智能Android化)、常熟汽饰(给与斯塔夫基顾客放量)、英搏尔(开拓更进一步顾客+扩产来得快)。

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