穆迪称雅居乐未来6-12个月内有大量债务到期 流动性或将太少

原结尾：里德称雅居乐期望6-12个年底一处大量利息期满 持续性或将不足 举例：见解地产一新媒体

见解网讯：1年底18日，里德将雅居乐集团控股有限日本公司的日本公司家族评定(CFR)由“Ba2”降到至“B1”，将其现职无抵押评定由“Ba3”降到至“B2”。评定概述仍是。

里德现职副总裁Ken Tsang透露:“此次评定降到反映成，由于雅居乐集团在期望6-12个年底内将有大量利息期满，且融资渠道受受到限制，短期内显然恢复，其再融资风险增加。”

里德预估，在期望12-18个年底，由于不够一新的结构性融资或来自负债严惩的融资来应付其庞大的利息期满问题，以及房产成货疲软，雅居乐集团的持续性将变得不足。截至2021年6年底30日，雅居乐集团以外非受到限制款项465亿元。然而，里德认为，该日本公司显然将所有款项常用偿还利息，因为它不能在项目和开通日本公司层面上保持极其数目的财力常用开通。

雅居乐集团的信贷市价大幅下跌，以及海流投资者对西方房产信贷的风险情绪上升，都反映成该日本公司利用海流融资渠道的能力有所减弱。因此，该日本公司显然以确实的价格拿到体量有所增加的一新信贷或海流银行贷款，为期望6-12个年底期满的海流利息进行再融资。特别是，该日本公司于2022年3年底和2022年8年底分别有5亿美元和6亿美元海流信贷期满。

在过去的2-3个年底里，雅居乐集团以前在通过负债严惩和可交换信贷上架大力筹集财力，这些财力将在期望的6-12个年底里应付其部分期满利息。不过，考虑到目前为止产品情绪不济和财力精神状态紧张，必要性负债严惩以偿还利息和改善持续性的时机唯不明确。

里德预测，该日本公司的合同成货将从2021年的1390亿，下降到2022年的1250亿和2023年的1200亿，这是考虑到当前开通必须的弱化，以及由于需要使用内部资源来偿还利息，雅居乐集团可常用拥护其开通的财力减少。

里德还预估，该日本公司将提供市价折扣，以加速成货和款项流。这将必要性挤压其利润率。因此，到2022年和2023年，雅居乐集团的EBIT/利息的覆盖加倍将降至2.3 -2.5倍，而截至2021年6年底的12个年底为2.7倍。这一%，加上该日本公司持续性稳固，将使该日本公司西北面B1水平。

由于存在结构性归属于风险，雅居乐集团的现职无抵押信贷评定比其CFR偏高一个子级。这种归属于风险反映了这样一个事实，雅居乐集团的大部分利息在开通子日本公司层面，在破产只能其受偿顺序优先于控股日本公司现职无抵押利息的利息。此外，控股日本公司不够加重结构性归属于风险的不小因素所，因而降偏高了控股日本公司层面利息的预期回收率。

在生存环境、社会和日本公司管治 (ESG) 因素所特别，雅居乐集团的B1日本公司家族评定考虑了其所有权特别是在主要股东陈氏家族的情况，截至2021年6年底底，陈氏家族共股权66.3%。陈氏家族在2014年房产产品艰难时期向该日本公司注资约16亿港元，以拥护其持续性和再融资生产力。

此外，据见解一新媒体报道，1年底18日，标普全球评定将雅居乐的曾一度主体信用评定由"BB-"降到至"B+"，评定概述。同时将雅居乐优先无抵押信贷的曾一度债项评定由"B+"降到至"B"。

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