大公司不断企业、收购，然后呢？

司报价上，以及这些该公司报价发生的大故事情节。联邦贸易委员但会的简报对最少5000万美元的报价进行时了分类，这可以用来思考究竟有人花钱了借钱。直接影响风投业务的结构上，对许多全部都是额来说，即使直接影响星期和良机成本，单项重返时，如果全部都是额的融资仍要为2500万美元，就算这个十六进制是现金仍要率，这项融资也是败北的。

如果我们说那些5000万美元以上的报价是有人或许花钱到借钱的（这内都是理论上，也有或许花钱均均借钱），这与行业的其他报价相对于如何?英国联邦贸易委员但会的简报指，从2010年到2019年，通过被GAFAM该公司重返且额度最少5000万美元的报价有86个。据NVCA统计数据表明，在此期间，单项重返额度最少5000万美元的报价中的，全部都是英国VC 中的事与愿违重返的单项计有2100个。不一定，4%的单项是通过转售给这五家新公司借助重返的。

（有时候人们但会建议企业家创办的新公司新公司，由VC 进行时融资，然后想新公司寄望但会被谷歌这样的大新公司该公司。直到现在，这份统计数据可以让我们明白为什么这种期望很荒唐。）

我们来看下全部都是局的统计数据。从2010年到2019年，GAFAM以合共100万美元的价格比该公司了400家英国新公司，其中的86家最少5000万美元，314家在100万美元至5000万美元错综复杂。在同一中期，英国创投协但会简报指出，在英国，VC 借助重返的企业中的一致揭发单项内涵的有3600家（共计9,600家）。

我们来进一步掩蔽：我一直不确定有多少人认识到直到现在新创办的新创新公司有多少家。从2010年到2019年，均YCombinator就融资了1561家英国新公司（其中的353家不太或许倒闭，253家被该公司，955家仍在独立开始运行）。NVCA简报指，在整个英国消费市场中的，有3.2万家新公司未完成了三轮注资。这就是GAFAM在英国进行时400笔该公司的故事情节。除此以外，在VC拥护的所有新创新公司中的，大概有一半的单项融资仍要低于1倍——难以创建的新公司巨头新公司是一件不须不一定不过的事。

这并不是说，Facebook该公司Instagram和WhatsApp不想对我们的政府部门和竞争转化成一些深刻的疑问。但如果有人问到这些疑问，并谈论“数百起该公司”，他需要知道这些新公司是什么，并认识到大的消费市场故事情节。对于每个内涵十亿美元的新公司来说，无论是被大型新方法新公司该公司或保持良好独立，都有成千上万的新公司永近难以远超它的水平，或者仅仅走一定但会那么近，绝大一般来说的科技公司该公司报价中的，无论哪家新公司，都都有人材和资产的不须一使用——从未期望变成或许有效的新期望。科技公司是一个进行时试验的电脑，而大一般来说试验都不想事与愿违——这就是“试验”的之外意义。

我们同时可以注意到，前有Instagram，后有PA Semi（的新公司微处理器设计新公司，被洋葱在2008年以2.78亿美元该公司）。PA Semi是洋葱直到现在为其所有电子元件制造自己微处理器的原因，也是为什么这些微处理器比摩托罗拉或高通的任何微处理器都好的原因。近40年来，摩托罗拉几乎垄断性了与生俱来电脑的CPU消费市场，而直到现在，洋葱通过该公司超越了这一垄断性权威。如果说那笔报价是非法的，如这次发表意见中的一些越来越民粹主义的声音所说，那一层竞争则但会非常有所不同。生态系统是复杂的。

事不想变得越来越容易。该公司报价未完成9年后，政府部门私人机构仍在争论如何忽略Instagram，以及如何尽量避免不须次所犯除此以外的误判(如果只不过是误判的话)。如果未法律不一定，未“副手执行官”，也未拥有一般来说高票的人，那么当两个具“巨大消费市场影响力”的DAO（一种全部都是重新人类文明组织来与方双管）首次合并时，则但会转化成什么质子化？这些法律法案又但会反之亦然什么?

翻译者：杨志芳

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