威马汽车赴港上市：3年交付使用量不足8万，创始人沈晖抱怨芯片成本上涨

出品｜美国公司研究室IPO三组

文｜点心

6月1日，据新加坡交易所部落格揭露，威马车主已递交招股书，正式重新启动新加坡纳斯达克，海通国际、招银国际及中都银国际为其保荐人。

3年签订合同不足8万辆

2018年9月，威马发售系列产品旅行车EX5。目以前，美国公司共有四款在售旅行车，分别是EX5、EX6、W6、E5，原计划将于2022年下半年发售新车M7。

从价位来看，威马车主的产品主要面向15-25万元的边缘化增值市场，与小鹏车主P5处于同一价格比只见。

美国公司创办人沈晖认为，威马定位看齐市场是以大部分增值者增值战斗能力结合，新能源车主市场结构在未来10年内会更快最优化，15万~25万元边缘化新能源车主渗透率将从3%增长到40%。

截至2021年末，威马车主周内签订合同83495辆电动车。其中都，2019年到2021年，美国公司签订合同量则有12799辆、21937辆、44152辆。

处于AMG新势力第二八一队的威马，其市场占有率显然无法与“蔚小理”相比。仅看2021年信息，“蔚小理”三家均已接近年销10万大关，赶上了威马以以前三年的市场占有率。其中都，2021年，小鹏车主签订合同98155辆，蔚来签订合同91429辆，理只想签订合同90491辆。

的销售端的表现让确实批评威马掉队。

对此，沈晖曾否认，“新能源赛道是一个近十年的赛道，打个比喻，就像是中都学时代，以以前下半场头15分钟都没有打完，谁胜谁负还不知道。我只想说的是我们这个团队比起其他新势力有一个非常大的优势，那就是我们此前在燃油车那一波的血腥战役死战过，有专业知识，从0—30万辆的专业知识。”

2021年盈余82亿

财务信息方面，2019年到2021年，威马车主收入则有17.6亿、26.7亿、47.4亿。

根据招股书，就典型电动车主而言，电量占物料开发成本的42%，传动装置和电机遏制静态分别占物料开发成本的7%、6%。近几年，电量开发成本不大减少，中都国电量包平均开发成本由2016年的1885元/千瓦时降至2021年的823元/千瓦时。

正因如此于电量开发成本减少，威马车主毛利率也不大改善。2019年到2021年，美国公司毛利率则有-58.3%、-43.5%、-41.1%。

5月31日，沈晖发微博称，全面性车主微处理器又消失了一轮低价成因，且按照低价后的价格比计算，计算机系统电动车主的微处理器开发成本已经将近了电量包。

他声称，在以以前，计算机系统电动车主，或者说电动车主最大的开发成本来自于动力电量。几十度甚至上百度的电芯加起来，开发成本动辄数万元甚至将近10万元，是两台电动车主中都开发成本最贵的零部件。但随着车主的计算机系统往往日渐高，车内需要使用的微处理器标准日渐高，存量也越多也多，再加上缺芯造成了多次低价成因，最终消失了微处理器开发成本将近动力电量开发成本的成因。

2019年到2021年，威马车主归母净盈余则有44.2亿、50.8亿、82.0亿，盈余呈扩大发展趋势。

纳斯达克以前已贷款350亿

与“蔚小理”创办人该网站出身各有不同，威马创办人沈晖是车主产业的军中都，最知名的“几部”就是只见队顺利完成了中都国车主工业史上的最大海外购并——苏尔母美国公司沃尔沃。因此，沈晖在车主产业颇具人脉。

海纳亚洲投资人信托基金掌门人龚挺曾说，威马是含着金匙出生于的。银两对威马来说似乎并不是难题。纳斯达克之以前，威马车主先是顺利完成了近6亿美元Pre-IPO轮贷款，其周内贷款额已达350亿元。

根据招股书，沈晖王蕾夫妇共约持股30.82%。此外，威马的投资者包含腾讯、百度、上汽、红杉资本、雅居乐等产业娱乐业，还有李嘉诚、杨受成后裔为该美国公司资本，以及南京、阜阳、广东、长沙、湖北等以以前国资平台。其中都，雅居乐集团持股6.46%，百度持股5.96%，腾讯持股1.48%