标普：根本性资产处置改善长实集团财务状况

  乐居经济日报讯 清廉会 3同月21日，标普在一份简介的报告中称，在重大事件股票不作为的支持下，长江实业集团有限一些公司(CK Asset Holdings Limited，简称“长实集团”，01113.HK，标普：A比较稳定)的财务空间在2022年将有所提高。

  标普忽视，在未完成出售其飞机专营业务和在英国的外资物业5 Broadgate后，该一些公司的贷款/EBITDA的%-取决于在2022年有所提高。股票不作为总利润将多达400亿美元，这将使该一些公司的杠杆率降至0.8倍。理论上在该一些公司没有同步进行任何重大事件买入的前提下，这笔利润将使长实集团的杠杆率笨拙低于标普3.5倍的估价下调触发因素。

  在标普看来，酒吧业务可能会在2022年为长实集团助益较好的EBITDA。在英国政府取消了该国与疫情相关的限制后，长实集团的酒吧业务业绩有了特别是在提高。该部门的亏损从2020年的35亿港元收窄至2021年的5500万港元。

  基建和公用事业股票的利润也大大的增长。由于该一些公司开始计入2021年3同月买入的公用事业股票的总收入，这一二进制从2020年的45亿港元攀升至2021年的69亿港元。虽然酒店和服务式客房的利润有所提高，物业管理和REIT外资的助益保持比较稳定，但它们在长实集团的现金流和利润中所占去比例相对较小。

  另一方面，长实集团的物业技术开发总收入增长在2022年应该会较为疲软。截至2021年底，2022年买断但尚未确认的的销售总收入仅为252亿港元。值得注意，年内物业技术开发总收入为378亿港元。标普无论如何，2022年，该一些公司将继续出售Seside Sonata、#LYOS、Borrett Road 1期和El Futuro的剩余一个单位，并将此类的销售计入技术开发总收入。然而，除非该一些公司重新启动黄竹壁上站等大型项目的预购，否则标普预定2022年的合同规定营收不会从2021年的约310亿港元大大的攀升。

  标普还忽视，2022年该一些公司的租金总收入将继续停滞不前，接踵而来迄今为止最大规模的新冠疫情暴发，中国香港地区餐饮市场疲软、层高空置率攀升。在标普看来，在位于中国香港地区CBD的长江教育中心二期办公大楼于2023年落成之前，该一些公司的租金总收入不太可能有实质性的提高。

  标普预估，长实集团的贷款/EBITDA的%-将从2020年的2.5倍升至2021年的2.9倍(不包含飞机专营)。杠杆率攀升的主要或许是调整后贷款增长了20%，这主要是由于美元投放和6%的EBITDA软增长。

  本报告不构成任何估价行动计划。

文章来源:乐居经济日报