价值视点 | 安信基金张竞：珍惜调整 三大外资方向酝酿机会

年后商品跌宕起伏，波动行情中的投资者机遇“路在何方” ？安信该基金会基本权利投资者部常务董事张竞在《南京证券报》上发表最新本质。

珍惜缩减，平衡结构设计

在投资者上，张竞暗示，再好的股票仍要以有用的价格转手，对于转手时机，由于真正的成长股多数时间净资产都是偏贵的，需珍惜商品的缩减，适当结合逆向投资者战略结构设计，去捕捉股票处于周期底部以及商品阶段性低点的转手机遇。长期来看，选好的公司并以好价格转手，两者结合就是该基金会混搭管理工作最务实的进攻方法，同时也是最有效的几率控制方法。

张竞暗示，今年基本权利商品波动，但连续性没有大的系统性几率。今年尤其顾虑的几率是在加息的一致预期基础上，由于物价过很高，美联储收紧平均速度和力度或超预期，这可能会对商品造成阶段性挤压。对于A股而言，结构性机遇犹存，行业分裂也会趋于平衡。如果单从商品风格来讲，过去成长股极致的单边翻车行情基本上告一段落，平衡结构设计在将来相当重要。

三大投资者方向酝酿机遇

对于后市，张竞认为，基本权利商品的结构性机遇主要在三个方面：

一是核心成长股缩减合理的机遇，净资产很低的很高景气行业（如CXO、半导体、很高功率、新能源发电、物联网、新能源车等）在2022年的增速大为停滞不前，但相当多仍能维持较快快速增长，但在选股上需注重价位和交易拥挤的情况；

二是低净资产传统习俗行业的净资产修复，和经济持续性大的传统习俗行业（如汇丰银行，化工，房地产等），净资产分小数点处于文化史的以此类推；

三是细分领域的隐形世界冠军，A股商品的资金存在向大净资产的公司迁徙的迹象，中小净资产的公司存在挖掘不合理的情况。通过研究发掘，在隐形世界冠军经济效益忽略时展开投资者。

对于港股商品，张竞认为，从数据上看，AH股溢价率已经到了近10年的很高位，且沪深300指数已连续3年放赢恒指。基于经济效益角度确实，2022年全球几率收益尤其好的机遇在港股。

几率若有：本涂层仅为宣传日常用品，不作为任何司法文件，也不构成任何司法尽快。该基金会的惯常业绩十分预示其将来表现，该基金会管理工作人管理工作的其他该基金会的业绩十分构成该基金会业绩表现的确保。投资者者在展开投资者以前请好好朗读《该基金会合同》、《招募说明书》等司法文件，明白该基金会的几率收益特征，并根据自身的投资者目的、投资者期限、投资者经验、资产情形等确实该基金会是否和投资者人的几率考虑到一般说来，根据自身几率考虑到借出该基金会。商品有几率，投资者须谨慎。

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